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N. 35, Septiembre - Octubre 2007
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 | PI & IDT: Artículos
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La financiación de las PYME del sector tecnológico
Christian Saublens (Director ejecutivo de EURADA)
Claire Munck (Directora general de EBAN)
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Existe un vacío informativo entre las expectativas de las
administraciones públicas, que esperan un aumento en el número de empresas de
alta tecnología o empresas de rápido crecimiento (gacelas), y los inversores
privados, cuya actitud demuestra que están poco dispuestos a correr riesgos. De
hecho, en la actualidad el valor de las empresas de alta tecnología ya no se
basa en los activos tangibles, sino más bien en la propiedad intelectual y la
marca, los llamados activos intangibles.
La mayoría de los actores financieros tienen buenas razones para ser
reacios a aportar fondos a dichas empresas dado que:
- los empresarios no tienen o tienen poca experiencia profesional
en las primeras etapas de la creación de su empresa;
- los inversores carecen de la competencia necesaria para evaluar
la relevancia comercial de la tecnología;
- los inversores tienen dificultades para evaluar los derechos de
propiedad intelectual o los activos intangibles;
- el momento de la comercialización podría ser muy largo y, por
tanto, el riesgo comercial proporcionalmente mayor;
- la innovación es una actividad de riesgo.
Si bien se reconoce ampliamente que los activos intangibles de una
PYME aportan importantes ventajas competitivas sólidas y generan un alto valor
añadido a través de:
- el aumento de los ingresos generados por nuevos productos y/o
tecnología licenciada;
- el establecimiento de obstáculos a los competidores;
- una posición más fuerte en el mercado;
los banqueros y los inversores siguen sin considerar los activos
intangibles como una oportunidad, sino más bien los consideran una propuesta
arriesgada. Los business angels se
perciben como una de las soluciones a este tipo de problema, puesto que su
experiencia empresarial y en materia de gestión puede ofrecer conocimientos
suficientes para invertir en una empresa con pocas garantías tangibles y
elevado riesgo comercial. Por tanto, su función en las economías europeas
debería estar respaldado, en especial, a nivel regional (consulte las
publicaciones de EBAN sobre la función de las administraciones públicas en el
apoyo a los business angels y a sus redes
en www.eban.org).
Éste es el motivo por el que deben promoverse las campañas de
sensibilización y las iniciativas de formación con el fin de eliminar los
obstáculos creados por la asimetría de percepción entre las empresas y los
inversores.
Las acciones pueden emprenderse tanto por la parte de la oferta como
por la de la demanda del ciclo financiero de las PYME. Por ejemplo, en lo
referente a la demanda, los empresarios que buscan patrimonio neto deberían
comprender la importancia de la propiedad intelectual de su producto como
instrumento para incrementar los fondos. Pueden mejorar la presentación del
contenido de los DPI y la valoración de activos intangible en el plan de
negocio. Esto incluye una evaluación de la forma en que los activos estarán
mejor protegidos o comercializados (cánones, patentes, ventajas en el
mercado…). Los programas de preparación en materia de DPI deberían
basarse en el futuro para los empresarios. En lo que respecta a la oferta, los
bancos, los business angels, los gestores
de capital de amortización y de capital riesgo deben familiarizarse con las
metodologías de valoración de los DPI. Las administraciones públicas deberían
invertir en centros de DPI, facilitando todos los consejos e informaciones
necesarias relativas a la protección, la evaluación y la comercialización de
los DPI.
En muchas regiones, los empresarios no son plenamente conscientes de
la ventaja competitiva que otorga la valorización de distintas fuentes de sus
activos de propiedad intelectual (secretos industriales, derechos de autor,
diseños industriales, patentes, marcas y nombres comerciales,…) y la
forma en que dichos activos pueden integrarse en el plan de negocios para su
presentación ante los posibles inversores. Los centros regionales de DPI pueden
participar en la preparación de la inversión o en un plan de financiación
integrado con el fin de facilitar la mediación entre empresarios e inversores.
Las Agencias de desarrollo regional desempeñan su función en la promoción de
servicios disponibles en este ámbito a nivel regional destinados a los
empresarios con sede en la región.
Es importante señalar que EBAN colaborará con la Organización
Mundial de la Propiedad Intelectual, la ONUDI, la CEE-ONU y Meta Group con el
fin de organizar una formación especial sobre el papel de la propiedad
intelectual para aumentar los fondos. Esta jornada formativa ilustra el interés
renovado de la comunidad financiera para abordar la ausencia de valorización de
activos intangibles por parte de los empresarios y, por tanto, la posibilidad
de aumentar el número de empresas de alta intensidad de conocimientos y
financiadas a nivel europeo en el futuro. Este acontecimiento se celebrará el
19 de noviembre en Ginebra, un día antes del Sexto Seminario de la Universidad
de Invierno de EBAN en Ginebra sobre diversos aspectos relativos a la
financiación del capital riesgo por parte de los inversores informales.
Para obtener más información, puede contactar con:
Christian Saublens, EURADA,
info@eurada.org
Claire Munck, EBAN,
info@eban.org
Marco Marzano de Marinis,
Marco.Marzano@wipo.int
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